上海證券交易所推出“上證公司治理板塊”，本集團執行合伙人呂紅兵律師受聘擔任評選專家咨詢委員會委員。

 

　　附：上海證券報《上證所推出“上證公司治理板塊”》

 

 

 

 

　　為促進上市公司治理機制的不斷完善和資本市場的長期健康發展，上海證券交易所日前正式推出“上證公司治理板塊”。該板塊目前確定了199家樣本股公司，中證指數公司已以這些公司為樣本編制上證公司治理指數，并將于2008年第一個交易日正式發布上證公司治理指數。該指數基日為2007年6月29日，基點1000點。

 

　　上證公司治理板塊的推出，經歷了長期的醞釀與準備。早在2002年，上證所就開始研究國際經驗，醞釀推出公司治理板塊。2005年，上證所內部對公司治理板塊的設立形成了完整的設想。

 

　　2007年9月，公司治理板塊評選專家咨詢委員會正式成立，《上證公司治理板塊評選辦法（征求意見稿）》對外發布，向社會各界廣泛征求意見。10月9日，《上證公司治理板塊評選辦法》正式發布，并接受上市公司自愿申報。截至2007年11月2日，上證所共收到255家上市公司的有效申報材料，并將這255家公司進行社會公示，接受公眾評議。目前，該所已完成公司治理板塊專家咨詢委員會評議，確定了199家治理板塊樣本股名單(見附表)。

 

　　據了解，為了準確客觀地評價中國上市公司治理狀況，廣泛地動員社會力量參與，上證所此次精心設計了上證公司治理板塊的評選方法。這一評選方法具有這樣幾個鮮明的特點。

 

　　第一，設計了符合中國公司治理實踐的評價指標體系。根據《公司法》、《證券法》及《上市公司治理準則》的基本原則，并結合國內外公司治理改革的實踐和最佳做法，選定了四大類指標，分別是經營合規性指標、股東行為類指標、董事與高管類指標和信息披露類指標。這四大類指標中共包含20個具體標準，涵蓋了公司治理的主要方面。特別評議機構和專家咨詢委員會根據這20個標準進行評議，確定上證公司治理板塊樣本股。

 

　　第二，采用了自愿申報原則。上市公司自愿申報是否進入公司治理板塊，是對過去上市公司治理改善被動適應規則的一個改變，有助于推動上市公司自覺地審視自身的治理，自覺地向更規范的公司治理結構轉變。業內人士認為，“好人舉手”原則形成的公司治理板塊，自律作用更強，市場形象也更好，在進行再融資、購并等方面，都更容易得到市場的認可和政策的支持。

 

　　第三，廣泛動員社會力量參與公司治理板塊的評選。公司治理板塊評選工作小組初步審查申報上市公司是否符合申報條件后，將符合條件上市公司的申報材料在網站上公示，接受社會公眾評議，使得廣大公眾投資者可以積極參與這一過程，推動全體市場參與者共同關注公司治理。此外，上證所邀請了中信證券、國泰君安證券、申銀萬國證券、海通證券等專門研究機構成為上證公司治理特別評議單位，對申報公司的治理情況予以評議，并邀請專家、學者組成公司治理板塊評選專家咨詢委員會對評選方法、評選過程和評選結果進行審議，從而保證了評選過程的客觀性和規范性。

 

　　據上證所有關人士表示，推出公司治理板塊的根本目的，是希望促進上市公司治理水平的提高，推動投資者理性投資。一方面，上市公司自愿申報進入該板塊，意味著這些公司愿意接受更為嚴格的公司治理要求，并接受投資者和社會的評議和監督。因此，進入公司治理板塊將成為上市公司進一步健全公司治理的推動力，從而以更大的力度提升公司治理水平。

 

　　另一方面，國內外大量實證研究表明，公司治理水平與公司經營業績之間有著很強的正相關性，投資者也愿意為治理良好的公司股票支付更高的溢價。從中國資本市場的情況來看，投資者和市場對公司治理還沒有形成強有力的約束，在投資決策中對公司治理的重視程度也還不夠。上證公司治理板塊和治理指數推出后，基金公司和證券公司可在此基礎上積極開發指數基金、ETF等相關產品，為投資者提供強調公司治理質量的長期投資工具。這些投資產品的推出，也將進一步強化股票價格與公司治理的聯系，形成市場與公司治理的積極互動，有利于推動股東積極作為，強化投資者對公司治理的監督作用。 □